来源：理财周刊

财富缩水的

即将过去的年并没有给大家带来多少财运，受国内金融去杠杆和海外贸易争端的影响，今年不少人尝到了资产缩水的味道。

年在蓝筹股的带领下，股市走出了慢牛行情。然而，这波慢牛行情仅延续到了今年1月份，就戛然而止了。此后，受多重利空因素影响，大盘拾级而下，上证指数 跌至点，与年初相比， 跌幅近30％。个股的下跌更为惨烈，不少股票的跌幅超过了五成，中弘股份更是成了首只因连续20个交易日收盘价低于1元而退市的公司。今年，不仅中小投资者在股市中损失巨大，不少质押公司股票换现金的大股东也度日如年，随着股价的下跌，他们面临着爆仓和失去公司控制权的风险。

快速上涨的房价在年停下了脚步，北上广深等一线城市的交易量明显萎缩，价格也出现了微跌；二线城市的楼市热度也在退烧之中；三四线城市曾在“棚改”*策的刺激下，短时间内房价翻番，但在“棚改”*策取消后，未来的房价并不被人们所看好。虽然房价上涨得到了有效控制，但房租的上涨却相当猛烈，特别是在资本介入租赁市场后，部分房产中介高价收房，导致了房租的快速上涨，让部分年轻人的生活压力陡然上升。

P2P网贷爆雷声不断，高收益、低风险和高流动性的神话破灭了，留给投资者的是难以追回本金的苦涩。年以比特币为代表的数字货币再度崛起，成为了当年 钱的行业。然而好景不再，年数字货币的信仰崩塌了，比特币的的价格跌去了80％以上，其他数字货币也出现了类似的跌幅。

在新经济方面，泡沫正在破裂，如年还轰轰烈烈的共享单车公司如今纷纷倒闭，摩拜低价卖给了美团，ofo则爆出了资金链紧张、生存困难的消息。一大批独角兽企业纷纷赴海外上市，但终难逃跌破发行价的厄运。

年人民币出人意料地走强，增强了人们对人民币的信心。

余额宝曾经是很多年轻人的入门级理财产品，购买门槛低，收益率远高于银行储蓄利率，加上“存取”方便，深受百姓喜爱。但随着申购上限的限制，以及“T+0”取现额度的设置，余额宝的流动性大不如前，收益率也越来越低，如今7日平均年化收益率已经低于3％了，对投资者的吸引力越来越小。

资产管理新规正式出台，银行理财产品将打破刚性兑付的传统，最稳妥的理财方式也显现出风险的一面。受股市低迷、P2P爆雷和资管新*的影响，资金大量回流银行储蓄，大额存单又成了受老百姓青睐的低风险投资产品。

能否否极泰来

好在年即将过去，年是否能否极泰来呢？这是个很难回答的问题，因为市场上的不确定性因素依然很多。

去杠杆的进程没有结束，注定了市场上的资金不会过于宽松；贸易纠纷可能得到一定的缓解，但不会消失，对国内经济的影响还没有完全显现出来；美元加息的过程仍在继续，人民币还将面临一定的贬值压力；股市处于制度性变革之中，增量资金入市也需要时间；楼市的调控*策是会放松还是会收紧，同样难以预料。

在这样的市场背景下，年我们应该采取怎样的理财策略呢？

注个税改革

年，个税改革全面实施，个税由原来的分类征收，改成了综合与分类相结合的征收模式。其中工薪收入、劳务收入、稿费收入和特许权使用费等4项将按综合所得计征个人所得税，在提高个税起征点的同时，调整了税级和税率。此外，新的《个人所得税法》还规定了6类专项附加扣除，如果能用足扣除*策，老百姓将大幅度降低缴纳个税的金额。本次个税改革，最显著的改变是增加了年度汇缴清算的内容。因此，每个人都要关心自己缴纳个税的情况，保留相关的凭证，为年度汇缴清算做好准备。如家庭有大病医疗的支出，可以在个人负担超过元后，按每年不超过6万元的标准据实扣除。由于要等到汇算清缴时才能扣除这部分费用，保留好相关凭证就显得尤为重要。

股市有望探明市场底

年，股市又走了一年熊市。截至11月27日，上证指数今年的跌幅超过22％，如果以这样的点数结束全年的交易，则将创下近10年来的最差年度表现。

从股市的历史上看，上证指数年度跌幅超过20％的共有4次，年年度跌幅22.3％，此后一年又跌了14.3％；年上证指数下跌20.6％，次年又跌了17.5％；年是股市年度跌幅 的一年，全年下跌65.4％，次年大幅反弹，上涨80％；年，股市下跌21.7％，年则出现了3.2％的微幅反弹。年的跌幅类似年、年和年，如果历史经验仍起作用，那么年股市整体也很难有多好表现。

不过，由于近期管理层已经明确发出了做多的信号，股市的*策底已经探明；从估值的角度分析，A股毫无疑问已经处于底部区域，无论是市盈率还是市净率，都距离历史低点不远，估值底也已经出现； 不确定的是市场底何时会出现。

目前，困扰股市的主要问题包括：国际贸易争端究竟会给上市公司业绩带来怎样的影响？股权质押贷款爆仓的风险是否得到控制？大股东清仓式减持对市场的影响有多大？上市融资导致股市失血的速度有多快等。核心的问题是：到底有多少增量资金会进入股市？

从资金流向上看，海外资金在持续流入A股市场，保险资金和养老资金也在稳步进场，企业回购股票的规模不断增加。一旦增量资金达到一定的规模，市场底就可能出现，而年出现市场底的可能性较大。

对于风险承受能力强的投资者来说，年可以适当加大对股市的投资，毕竟自年6月股灾发生后，熊市已经运行了3年半，距离下一个牛市的时间越来越近。不惧风险，提前布局，才能在新的牛市中赚到可观的收益。

适应银行理财产品的变化

年，资产管理新规正式实施，一个最明显的变化就是银行的理财产品要打破刚性兑付，以前闭着眼睛就可以买的银行理财产品现在也可能会出现亏损。在产品的形式上，预期收益型理财产品将逐渐退出历史舞台，净值型产品将成为市场主流。

尽管产品发生了改变，但银行理财产品的风险并没有大幅度提高，多数仍然属于低风险产品。在选择产品时，我们可以按照理财产品的期限、业绩比较基准等指标进行选择，适当

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